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国内有色金属行业延续向好趋势

[ 来源:钛微媒 | 作者:本站 | 发布时间:2022-04-24 | 浏览:13482次 ]

中国有色金属产业月度景气指数报告

2022年3月

中国有色金属工业协会

2022年3月,中国有色金属产业景气指数为25.7,较上月回落1个点;先行指数87.8,较上月上升1.6个点;一致指数为70.3,较上月回落1.8个点。数据显示,先行指数出现回升,产业景气指数连续回落,但仍在 “正常”区间运行。

2021年3月至2022年3月有色金属产业景气指数

1、产业景气指数持续回落,但仍在“正常”区间运行

2022年3月,中国有色金属产业景气指数为25.7,较上月回落1个点,总体看,本月景气指数在 “正常”区间连续回落。

在构成有色金属产业景气指数的12项指标中,LMEX指数、M2、汽车产量、家电产量、有色金属固定资产月投资额、有色金属进口额、十种有色金属产量、营业收入、利润总额及有色金属出口额等10项指标位于“正常”区间;商品房销售面积发电量等共2项指标位于“偏冷”区间。

图1 中国有色金属产业景气指数趋势图

图2 中国有色金属产业景气灯号图

2、先行合成指数出现回升

2022年3月先行指数87.8,较上月上升1.6个点。在构成有色金属产业先行指数的7个指标中,LMEX指数、M2、汽车产量、家电产量、有色金属固定资产月投资额及有色金属进口额等6项指标均位于“正常”区间,仅商品房销售面积1项指标位于“偏冷”区间。经季节调整后,同比来看,除商品房销售面积和家电产量等2项指标出现回落,其中商品房销售面积回落较大,降幅接近29%,其余大部分指标均增长,增幅较大的有LMEX指数、有色金属固定资产月投资额和汽车产量,增幅分别是28.3%、10.3%和10.1%。

图3 中国有色金属产业合成指数曲线

3、常用有色金属冶炼生产仍在平稳运行

经季节调整,2022年3月份十种有色金属产量指数为534.6万吨,同比回落2.6%,环比上升0.8%。常用有色金属中除精铜同比增长4.5%外,原铝、精铅和精锌的冶炼产量同比均有所回落,降幅分别1.4%、0.1%和1.8%。

图4 十种有色金属产量变化示意图

4、有色金属工业固定资产投资额增速明显加快

根据国家统计局统计,今年1—2月份有色金属工业(包括独立黄金企业) 完成固定资产投资比去年同期增长16.1%,比2021年同期的两年平均增速加快13.9个百分点。其中,矿山采选完成固定资产投资下降1.8%;冶炼和压延加工完成固定资产投资增长19.6%。其中,1—2月份民间完成有色金属固定资产投资比去年同期增长24.1%,增幅比有色金属工业固定资产总投资增幅高8个百分点。

5、金属价格普遍上涨,且涨幅明显

3月份,受俄乌局势紧张和青山镍事件影响,大宗商品价格波动较大,2022年3月份,上期所六种基本金属三月期货收盘价格呈现同比、环比普遍上涨的局面。具体情况是:铜73190元/吨,同、环比分别上涨11.3%、3.1 %;铝22730元/吨,同比上涨32.9%,环比回落0.3%;铅15820元/吨,同、环比分别上涨2.9%和1.3%;锌26785元/吨,同、环比分别上涨24.6%和7.1%;镍215170元/吨,同、环比分别上涨78.3% 、23.2%;锡334920元/吨,同比上涨92.2%,环比回落0.4%。国际方面各主要金属收盘价同、环比价格普遍上涨。铜10375美元/吨,同、环比分别上涨18.1%、5.0%;铝3491美元/吨,同、环比分别上涨57.8%、3.6%;铅2416美元/吨,同、环比分别上涨22.4%和1.2%;锌4173.5美元/吨,同、环比分别上涨48.1%和13.8%;镍32107美元/吨,同、环比分别上涨99.8%、32.2%;锡42910美元/吨,同比上涨69.0%,环比回落5.1%。

根据国家统计局统计,1—2月份9622家规上有色金属工业企业(包括独立黄金企业)实现营业收入11028.1亿元,比去年同期增长26.3%。实现利润总额590.7亿元,比去年同期(按可比口径计算,下同)增长61.2%。其中,独立矿山企业实现利润96.7亿元,增长49.1%;冶炼企业实现利润369.9亿元,增长76.8%;加工企业实现利润124.0亿元,增长34.3%。

图5 有色金属业务收入示意图

图6 有色金属利润总额示意图

6、进出口贸易额均出现回升

经季节调整,2月份有色金属产品(不含黄金)进口额为100.6亿美元,同比上升1.9%;出口额为 24.0亿美元,同比上升0.1%。

图7 有色金属进口额示意图

图8 有色金属出口额示意图

7、国内有色金属行业延续向好的趋势

国际方面,2022年3月份以来在疫情和地缘政治冲突双重影响下,全球经济增速有所放缓,短期面临供给冲击、需求收缩和预期转弱的压力。根据中国物流与采购联合会4月6日发布的数据,2022年3月份全球制造业采购经理指数(PMI)为54.1%,较上月下降0.8个百分点,较去年同期下降3.7个百分点。分区域看,亚洲、欧洲、美洲和非洲制造业PMI较上月均有不同程度下降。当前,俄乌冲突并没有在短期内出现进一步缓和的迹象,全球新冠疫情仍存在阶段性反弹的可能性,各国经济和制造业能否持续复苏仍有待观察。

国内方面,3月份以来,随着稳增长政策发力,支持实体经济的力度加大,国民经济持续恢复,工业生产和投资消费增长加快,进出口增势良好,就业物价总体稳定。但也应该看到,由于多地出现聚集性疫情,加之国际地缘政治不稳定因素显著增加,我国企业生产经营活动受到一定影响。国家统计局3月31日发布的报告显示,3月份中国制造业PMI为49.5%,比上月下降0.7个百分点,低于临界点,制造业总体景气水平有所回落。总体来说,制造业出现以下4个特点:产需两端同步走低;价格指数连续上升;高技术制造业保持扩张;大型企业运行相对稳定。受本轮疫情影响,局部地区部分企业临时减产停产,且波及到上下游相关企业的正常生产经营;同时,近期国际地缘政治冲突加剧,一些企业出口订单减少或被取消,制造业生产活动和市场需求有所减弱。

产业方面,有色金属行业生产平稳,根据中国有色金属工业协会编制的《有色金属企业信心指数》,2022年一季度有色金属企业信心指数为49.8,比上季度上升1.1个点。虽然仍处于临界点以下,但需要指出的是,本季度信心指数在经历了三个季度的连续回落后,首次出现上升。其中,一季度即期指数为49.0,较去年四季度回落0.4个点;二季度预期指数为50.4,较上季度上升2.2个点。市场方面,由于地缘政治因素、能源价格上涨,国内外市场铜铝铅锌价格普遍出现上行的格局。以铝为例,3月份受国际地缘政治形势影响,加之原铝供应紧张担忧情绪升高,国际铝价大幅上涨;国内铝价高位宽幅震荡。3月份,伦交所三个月期铝最低跌至3219.5美元/吨,最高涨至 4073.5美元/吨,创历史新高,收于3468美元/吨,环比上涨73美元/吨或2.2%。同期,伦交所现货平均价3539美元/吨,环比上涨8.5%;伦交所三个月合约平均价为3535美元/吨,较上个月上涨9.3%。海外市场受到能源价格高涨以及对俄铝产业制裁影响,铝基本面较强,伦铝价格维持高位。国内供应端,进口铝土矿需求较好,价格维稳。氧化铝方面,有一部分供应缺口,维持紧平衡的格局。电解铝方面,企业陆续进行复产,产量处于快速恢复当中,供应逐渐转向宽松。

综合来看,目前国内稳增长政策不断发力,支持实力经济的力度加大,国民经济持续恢复,但是也应注意到,国内疫情出现多点多地散发的情况,加之地缘政治冲突加剧,外部环境不确定性加大,国内经济恢复基础仍不扎实,综合各种因素导致部分企业生产经营压力大。我们认为,近期有色金属景气指数预计有可能延“正常”区间下沿运行。

附注:

1、有色金属产业先行合成指数(简称:先行指数)用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成:LMEX指数、M2、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。

2、有色金属产业一致合成指数(简称:一致指数)反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成:十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。

3、有色金属产业滞后合成指数(简称:滞后指数)与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势,起到事后验证的作用。由以下3项指标构成:规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金(期末占用额)、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。

4、综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别,“红灯”表示经济过热,“黄灯”表示经济偏热,“绿灯”表示经济运行正常,“浅蓝灯”表示经济偏冷,“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重,将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。综合景气指数由12项指标构成,即先行指数和一致指数的构成指标。

5、编制指数所用各项指标均经过季节调整,已剔除季节因素。

6、每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后,以往月度景气指数会或多或少地发生变化,这是模型自动修正的结果。

7、有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析,编制有色金属产业景气指数时,暂未包括独立黄金企业的数据。

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